国家风险分析报告版——西班牙

　　国别贸易风险指数（ERI）：96.75

　　国家风险参考评级：5（5/9）级

　　国家风险展望：稳定

　　经贸风险

　　2012年，西班牙名义GDP为10511.8亿欧元，实际经济增长率为-1.4%，人均GDP为22698欧元，通货膨胀率为2.4%。金融危机以来，随着房价下跌，西班牙经济遭受重创，目前仍处于欧债危机的中心地带，面临着整顿财政赤字、降低公共债务、重整银行体系、降低失业率等诸多挑战。2011年，西班牙经济曾出现短暂的反弹，但第三季度后再次陷入衰退。受政府紧缩政策和失业率高企的影响，西班牙家庭进一步收紧消费。而从长期来看，投资下降一直是经济衰退的主要原因。外需已连续11个季度对经济增长起到正的拉动作用，2013年季度对经济的拉动作用达2.9个百分点。内需则同比降幅达4.9%，其中固定资产投资同比下降6.5%。未来两年，西班牙经济前景难言乐观。

　　投资风险

　　西班牙政治稳定，经济部门齐全，基础设施网络发达，劳动力素质较高，且工资水平相对于英法德等欧盟其他国家较低，商业和投资环境较好。根据世界银行《2013年营商环境报告》，西班牙在185个经济体的营商环境总排名中位居第44位，比上年下降两个位次。在申请建筑许可、税收负担、跨境贸易和办理破产等方面排名靠前，但在开办企业和投资保护方面排名较为靠后。西班牙注册公司价格昂贵、时间缓慢且手续繁琐。在西班牙开办商业平均需要花费28天的时间，办理10个手续，而经合组织国家平均水平仅分别为12天和5个。

　　法律风险

　　西班牙属大陆法系，与外资相关的法律包括《外国投资法》《公司法》《工业和知识产权保护法》以及工业旅游贸易部贸易投资司关于外国投资的部门规定等。1999年4月，西班牙颁布新的《外国投资法》调整了之前的外资政策，取消了以往的“事先验核机制”，实现了外资在西班牙的完全自由流动，因而被视为西班牙重要的外国投资法令。一般来说，外国投资只需在完成后，事后申报，但存在两种例外：一是当投资来自于避税港时，通常需要事先申报；二是当投资涉及直接与国防相关的业务领域，以及投资方是非欧盟成员国，而投资对象是该国外交机构所在地的不动产时，必须事先取得批准。

　　西班牙司法机构独立，且法律地位具有权威性。总体来看，随着近年来西班牙不断简化事务流程、提高透明度和办事效率，其法律体系对外商投资的促进作用有所增强。

　　总体风险

　　总体而言，西班牙政局基本稳定。西班牙是欧元区第四个申请金融救助的国家，其继续向欧元稳定基金寻求部分援助的可能性不能排除。当前西班牙国内抗议游行活动有所减少，但在推行紧缩政策的背景下，一些涉及高管的贪腐案件和非法金融活动容易引发社会不满。

　　西班牙已从欧元区增长快的经济体之一转变为经济下滑、挑战众多的国家之一。西班牙经济过于依赖房地产和建筑业，这种经济模式已经被证实不可持续。虽然西班牙对外贸易仍然保持活力，但消费和投资均低迷不振；失业率处于历史高水平，严重影响消费。

　　根据对当前总体形势的分析和评估，西班牙的国别贸易风险指数（ERI）为96.75，国家风险参考评级为5（5/9）级，国家风险水平中等偏高，国家风险展望稳定。