衍生品助力棉花产业平稳发展

　　“看到自家种的4000多亩棉田一天比一天变得雪白起来，尽管一家人个个仍很疲惫，但快乐的心情是掩不住的，数月时间辛劳的结果终将收获丰收的喜悦。”呼图壁县种棉大户朱大姐告诉期货日报记者，现在较为担心的是轧花厂开始收购籽棉的时间推迟太多，同时还担心籽棉价格与预期差得太远。那么，我国新季棉花市场将呈现一个什么样的发展态势呢？

　　新季棉花单产与总产预期乐观

　　新疆新和县部分棉农告诉记者，虽然在7月不少棉区出现高温天气，使得一小部分水供应较为紧张的棉田滴灌成了问题，令棉花生长发育受损。但整体来看，今年自棉花播种以来，新疆棉区天气持续向好，利于棉花生长，特别是积温充足，预期棉花单产与总产量将高于去年。

　　新疆维吾尔自治区农业农村厅副厅长李晶日前在自治区人民政府新闻办公室召开的疫情防控新闻发布会上表示，新疆是全国大的优质商品棉基地，棉花总产、单产、商品调拨量连续28年居全国首位。当前全区棉花长势良好，即将进入棉花采收季，7000余台采棉机检修调试已完成，较上年增加600台左右，跨区作业准备充分，完全能够满足机械化采收需求，机采率预计超过80%。

　　据记者了解，针对大家特别关心的疫情防控是否影响新棉采摘，以及如何保证采摘质量等问题，新疆相关机构已提前做好了安排，并细化实化了各项保障措施。一是强化棉花收获期质量管控，进一步规范加强农用无人机喷施棉花脱叶剂作业技术要求，严格落实棉花收获期脱叶剂喷施、“三丝”管理和机械规范化采收等重点质量管控措施。二是建立兵地联合跨区作业工作协调机制，及时开展机收形势会商，保障零配件和燃油供应，打通农机作业堵点卡点。另外，还将优先优惠保障农机用油。

　　产业链市场主体心态日趋理性

　　“近年来，每逢新棉采摘时间临近，分布在新疆各地的轧花厂就日夜灯火通明，大家均铆足了劲要‘抢收’新产籽棉，而且很多轧花厂在2019年、2020年的‘抢收’中的确尝到了甜头，经营获利较为丰厚。”浙江温州市棉商老陈告诉记者，不过，到了2021年，当轧花厂抬价“抢收”到手大量新产籽棉后，国内期现货棉价联袂下滑。到了今年7月中旬，皮棉市场主流价格比轧花厂的平均皮棉生产成本低了10000元/吨左右，绝大部分轧花厂损失惨重，10年挣的钱抵不上一年的经营失误所造成的损失。今年，在新棉即将上市之际，作为棉花产业链上的重要市场主体，轧花厂一方面面临资金供应紧张的压力，另一方面还面临陈棉销售不畅的难题；另外，还要面对新棉季收购保证金提高、还贷时间提前及经营风险必须严控等诸多事务。在此之际，往年拉动棉价上涨的“发动机”将熄火，绝大部分轧花厂持有适量、理性、量力收购的心态，市场肯定不会再出现“抢收”现象。

　　“近日，中国棉花协会已发布了旨在加强行业自律，以及提醒大家理性参与收购的倡议书。”老陈表示，在多重因素影响下，国内棉花市场格局已发生了质变，产业企业在经营上遇到了前所未有的困难，即使新棉上市后，由于主流收购价与棉农的预期相差甚远，广大棉农会惜售，但估计轧花厂也不会上调价格收购，终棉农仍会积极销售。究其原因，主要是相关机构今年在新疆面对种棉农民仍继续执行目标价格政策，无论市场收购价下跌到何种程度，相关机构均会按照18600元/吨的皮棉价格所对应的籽棉收购价给农民补价差，也就是讲棉农终的收益是会得是充分保障的。

　　山东棉商老周表示，从国内棉市内外部环境及发展态势分析，棉市去库存将是一个较为漫长的过程，当前市场需求仍难以找到亮点，如河南部分纯棉纺织企业已全部停产，整个下游的消费需求正在不断降级。与此同时，新年度国内陈棉加上新棉的供应量将高达1000万吨，在新棉上市后恐将引发价格的突发性大幅下滑。

　　“截至目前，新疆有关机构已公布了轧花厂的现有运转状态，今年新棉上市后，虽然轧花厂数量比去年有所减少，但由于总产能依然较为庞大，有部分专业人士预计‘抢购’现象还会出现。”对此老周认为，“记吃不记打”轧花厂肯定存在，但不会成为市场主流，面对下游订单“稀稀拉拉”的现状，“抢购”只是一些人的梦想。

　　业内专业人士告诉记者，从棉花贸易商、纺织企业等市场主体当前的心态来看，在产业企业普遍不看好后市，以及棉花库存充足、下游订单稀少之际，大家囤积棉花与采购补库的积极性较低，持有较为明显的以销定购的态度。

　　灵活使用棉花期货期权工具去库存化风险

　　记者综合相关机构公布的预测数据及其在新疆实地调研的情况发现，预计今年全国棉花总产量将达到592万吨，同比增长2.5%，预计需求760万吨。如果考虑到当前的陈棉库存高达300万吨以上，再加上新增进口棉花的数量，那么新年度国内棉花市场供给相对充裕，而且市场预计今年新棉主流收购价将回归到2019年的水平。在这个市场背景下，很多市场主体表示，将吸取去年没有及时在期货盘面进行套保操作等教训，将在认真分析市场发展态势的基础上，灵活使用棉花期货、期权工具进行期现货业务结合、仓单抵押融资、陈棉去库存，以及对原料与成品库存进行价格波动风险规避等业务操作。不但要尽力改善企业经营外部环境，而且要保持经营的稳定性。

　　据记者了解，从农产品市场综合来看，棉花期货、期权工具已被产业企业广泛应用，多年来在棉花市场保供稳价及保障产业企业稳定经营等多方面发挥了重大作用。今年在市场影响因素更为复杂多变的情况下，产业企业灵活使用好棉花期货期权工具就显得更为重要。目前，部分在新疆种植棉花面积较大的棉农、合作社与集团型企业已经预先进行了预售式套保操作，随着近日国内外棉价的同步下滑，已经有效地规避了价格下行风险。

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